在剛剛過去的2020年，疫情（qíng）肆虐全球，給全球經濟造成沉重打擊，也給我們LED行業帶來了極大的（de）波動和衝擊。進入2021年，疫情影響依然（rán）存在，給行業發展趨勢和走向也帶來了很大的不確（què）定性。但是，我（wǒ）們依然可以深（shēn）入產業鏈鏈條的各個環節，看看他們目前的狀況，尤其是會遇到那（nà）些問題？通過對這（zhè）些問題和情（qíng）況抽絲剝繭的分析，也許我們可以對後續行業的走勢（shì）能有比較清晰的預（yù）判。

芯片

首先讓我們看看RGB發光芯片端的情況。受疫情影響，去（qù）年上半年RGB芯片廠商稼動（dòng）率大（dà）幅下降，產出（chū）減少；後半（bàn）年受全（quán）球市場缺（quē）貨以及（jí）國內市場（chǎng）強勢複蘇的影響，因禍得福（fú），存貨基（jī）本出清，結束（shù）了連續（xù）二年的負增長。

但是，由於持續的價格下降，芯片廠商RGB芯片銷售毛（máo）利微乎其（qí）微，廠商對RGB芯片的擴產動力不足，主要的擴產方向均定位於深紫外、傳感芯片（piàn）、GaN、Min/Micro芯片等新（xīn）興（xìng）市場方向。加之後半年以來芯片原材料成本的持續（xù）上漲，芯片廠商（shāng）麵臨巨大的成本壓力（lì）。因此，短期來看，RGB芯片將麵臨小幅漲（zhǎng）價和供貨趨緊的（de）可能。

 

燈珠

首先，固晶機、焊線機（jī）、分光編帶等封裝設備廠商麵（miàn）臨原材料（liào）供給不足、價（jià）格持續上漲，以及其他半導體封裝大（dà）規模擴產對設備需求的擠兌影響（xiǎng），封裝設備交付能力和交付（fù）周（zhōu）期大（dà）幅度受限，封裝廠商（shāng）的擴產計劃受阻，在今年上半（bàn）年難以（yǐ）達（dá）成大規模（mó）擴產。因此，預計上半（bàn）年RGB封裝的設備產能與去年底基本持平，不會增加多少。

疫情對勞動力返鄉、不願（yuàn）外出打工的影響是（shì）長期的，產（chǎn）線（xiàn）招工仍然困難，封裝廠商的稼動（dòng）率不會比去年底提高多（duō）少。而隨著終端市場小（xiǎo）間距（jù）的進一步普及，點間距（jù）進一步向更小間距轉化，會拉動燈珠需求數量增加，短期來看，RGB封裝燈珠的供給量仍然有可能會保持趨緊態勢（shì）。

另（lìng）一方麵，有色金屬、PCB基（jī）板、芯片等原材料價格持續上漲，導致封裝（zhuāng）廠產（chǎn）品成本持續上漲，封裝廠商麵臨巨大的成本壓（yā）力。在有限的產能（néng）約束和原材料成（chéng）本上漲的雙重因素影響（xiǎng）下，封裝廠商會根據市場需求變化以（yǐ）及自身（shēn）的成本結構變化，調整產品品（pǐn）類的產能分配。在總體產能不（bú）變的（de）情（qíng）況下，增加（jiā）高（gāo）毛利品類的產能（néng），同時縮減低毛利品（pǐn）類產品的（de）產能。這會導致不同品類產品（pǐn）供需的階段性（xìng）失衡，即：在（zài）某一時間段上有的品類出現較大（dà）缺貨、有的品類並不缺（quē）貨的狀況。供需的階段性失衡會帶來價格的（de）波動，漲跌不一，幅度不一。因此，短期（qī）來看，RGB燈珠（zhū）的（de）價格根（gēn）據不同廠商、品類、型號的不同，價格走勢亦（yì）將（jiāng）不同。但是，受製（zhì）於產能和成本因素，總體來說，RGB燈珠價格走勢（shì）不大有機會全麵下調，個別規格甚至還有可能（néng）繼續小（xiǎo）幅上漲。“買缺不買多、買漲不買跌”的恐慌心態會進（jìn）一步加（jiā）劇缺貨（huò）和漲價（jià）預期，下遊顯示屏廠商會調高（gāo）“安全庫存”水位，增加原（yuán）材料庫存采購（gòu）量，這會進一步（bù）加劇階段性的供給緊張。

顯然（rán），這是一次原材料存貨的“集中（zhōng）式預支采購”，下遊顯示（shì）屏廠商調高、增加的原材料庫存、半成本、產成品庫存，是需要靠（kào）終端市場最終去消化和出清的（de）。如果後續終端市場景氣度不及預期、遭遇疲軟或增長緩慢，就會影響顯示屏廠商（shāng）後續的原材料采（cǎi）購規模和（hé）采購節奏，會（huì）對後續封裝廠商的競爭環境和趨勢走向造成新的（de）影響。從封裝廠商目前的（de）設備產能及後（hòu）續的擴產規劃看，長期而言，產（chǎn）能過剩的大局並沒有改變，目前的缺貨隻是階段性的供需失衡。

 

驅動（dòng）IC、控製係統、PCB

全球晶元缺貨、半導（dǎo）體封裝（zhuāng）代工廠產（chǎn）能被其他（tā）行業擠占，不（bú）僅導（dǎo）致顯示屏驅動IC供給緊張、價格上漲，同時，也（yě）導致了（le）FPGA芯片、存儲芯片、視頻處理（lǐ）芯片、通訊芯片、電源管理芯片（piàn）等（děng）半導體芯片的全方位供（gòng）給緊張和價格上（shàng）漲。這會給驅動IC、控製係統廠商帶來原材料供給緊張和成本上（shàng）漲的壓力。PCB原材料價格（gé）上漲、產（chǎn）能被其他（tā）行業擠占，導致的PCB供給緊張、價（jià）格（gé）上漲,，這也將會在一個比較長的時間內影響到LED顯示行業。

值得注意的（de）是（shì），驅動IC、PCB缺貨、漲價與RGB芯片、封裝燈珠缺貨、漲價的根源及可控性是不一樣（yàng）的（de）。前者是受全球大市場環境變化的影響、產能被其（qí）他（tā）行業（yè）擠占所導致的，邁（mài）普光彩LED顯示行業（yè）自身的調節和可控性是相對較弱的（de）。但是，由於LED顯示驅（qū）動IC或PCB的需求量放在全球半導體行業的汪洋大海中（zhōng），實在是規模“太小太小”了，滴幾滴水就夠了。相關廠商（shāng）隻要做好規劃、處（chù）理（lǐ）好供應商關係、分散供應商風險、管控好關鍵原材料的備貨周期、安全庫存，缺貨是暫時的，缺口是不會太大的。而後者主（zhǔ）要是LED顯示行業自身的階（jiē）段性供（gòng）需失衡、恐慌性（xìng）囤貨導致的（de），雖然也受到大的市場（chǎng）環境的影響（如有色（sè）金屬等大宗商（shāng）品短缺、漲價等），但是，行業的供需關（guān）係最終會自我調節的。

 

顯示屏

芯片、封裝燈珠、驅動IC、PCB等原材料缺（quē）貨和漲價對顯示屏（píng）廠商的競爭格（gé）局的影響並不局限於“缺”和（hé）“漲”。影響競爭關係的另一個（gè）重要（yào）因素在於：“不同步、不同（tóng）比”。不同步，你先被漲價了，不見得別人也同時被漲價了；你的供應商漲價（jià）了，不見得別人的供應商也漲價了；你先（xiān）缺貨了，不見得別人也（yě）同時缺貨了；你的供應商缺貨，不見得（dé）別人的供應商也（yě）缺貨。不同比，你（nǐ）被漲了（le）20%，別人可能（néng）隻漲了5%；你缺貨（huò）60%，別人可能隻缺10%。“時間差”和“數（shù）量差”拉大了競爭力量的（de）對（duì）比。

更重要的是，對顯示屏廠商而言，決（jué）定顯示屏售價的絕不僅僅是成本這一個因素。雖然上遊供應（yīng）商大麵（miàn）積漲價，提升了顯示屏的BOM成本，但是顯示（shì）屏最終在市場上的售價是由需求和競爭關係決定的。尤其是（shì）供（gòng）應鏈缺貨的預（yù）期（qī）增加，提升了企業的安全庫存水（shuǐ）位，這同時給市場銷售增（zēng）加了很大的壓力。如果市場銷量沒有（yǒu）達到企業（yè）預期（qī），大量庫存（cún）積壓，造成的（de）結果可能（néng）是降（jiàng）低利潤（甚至虧（kuī）本）、低價衝量，消化庫存，回籠資金。因此（cǐ），缺料和（hé）漲價對屏廠的影響，並不一定帶來漲價的必然結果。在一段時間（jiān）內，顯示屏的價格根據不同的規格型號，不同的廠商，價格很可能會（huì）處於一個上下波動的狀態。

另一個（gè）值得關注的問題是品質。由於階段性供需（xū）失衡，加之恐慌性囤貨，東西（xī）不愁賣（mài）了，這會導致個別企業放鬆來料管控和品質管控，導致品質（zhì）風險。

複雜的（de）、激烈的競（jìng）爭局勢，對顯示屏（píng）企業的運（yùn）營管理能力提出了越來越高的要（yào）求。理性的供應商會優先保證（zhèng）大客戶和核心客戶的供貨，供應鏈資源將向頭部企業集中。而企業（yè）之間，在這樣的非常時期（qī），越發考驗的是供應鏈資源整合能力、市（shì）場營銷（xiāo）能（néng）力、品質管控能力等企業綜合運營管理能力。因此，我們認為行業洗牌將會進（jìn）一步加劇。

 

經銷（xiāo）商、工程商和集（jí）成商

對（duì）各地經銷商、工程商、集成商來說，麵臨這樣複雜多變的（de）市場環境，需要更加謹慎（shèn）地選擇合作（zuò）廠商。規模更大的、采購體量更大的、支付采購貨款更（gèng）有（yǒu）信（xìn）譽的邁（mài）普光彩廠商，將會獲得更好的上遊供應鏈的（de）支持，在市（shì）場上將更具競爭力。同時，因為整個產業鏈供應趨（qū）緊，合作廠商能否按時交貨也將成（chéng）為考察合作廠商能（néng）力的重要指標。

綜合來說，一要防止承諾的交期不能兌現的風險；二要防止承諾的價格不能履行的風險；三要防止盲目（mù）囤貨，市場價格波動的（de）風（fēng）險；四是要防止品質風險。那些（xiē）有完善價格體係與價格管理、調價保護和品質管控、交付承諾的（de）廠商，將會得到更多的經銷商、工程商和集成商的支持和依賴。

 

顯示屏終端市場

國內防疫（yì）又一（yī）次（cì）經受住（zhù）了“春節”的大（dà）考，預期國內顯示（shì）屏終端市場（chǎng）將很快步入正常的市場周期，但其成長性如何尚有一定的不確定性。兩會尚未（wèi）召開，今年的政府財政預算還沒有確定，宏觀（guān）政（zhèng）策麵的（de）導向對行業的影響還需（xū）要（yào）觀察。

從顯示屏自身的行業（yè）應（yīng）用及產品創新的角度看，似乎沒有看到（dào）巨大的（de）新的增量市場。可以確定（dìng）的是邁普光（guāng）彩小間距會加速普及（jí），點間（jiān）距會向更（gèng）小間（jiān）距（jù）轉化，P1.25（含）以上間距的市（shì）場會全麵轉向渠道市場為主，P1.0以下的市（shì）場增速短期內不會太快。價格戰是一定會打的，價格戰的核心不一定就是降價，而是“拉開足夠的價差（chà）”，普遍漲價，而我不漲，也是價格戰。

海外市場，前半年基本沒戲，不會比去年底有多少改善。對依賴疫苗短期內能（néng）夠控製全球疫情的蔓延不（bú）必過於奢望，《貧窮的本質》一書講過在全球普及兒童（tóng）接種水痘疫苗（miáo）所經曆的數年的艱辛曆程和遇到的重重困難，要達到70%以上人口的接種率絕非易事（發稿時（shí）止（zhǐ），國內疫苗接種（zhǒng）隻達到（dào）3100萬（wàn）劑），更何況（kuàng），迄今為止，還沒有什麽權威信息告訴我們，疫苗能在多長時間內有效。如果顯示屏終端（duān）市場（chǎng）前半年遭遇疲軟、增長緩慢，上遊的（de）缺貨將會得到緩解，漲價將會受到（dào）抑製，價格戰將會加劇。

除了（le）上述的產業（yè）鏈的主要板塊的基本格（gé）局（jú）和趨勢（shì）、走向（xiàng）以外，還有（yǒu）很多朋友會關心更加細分的市場，如：COB、N合1、會議一體機、戶外小間距等等，由於篇幅有限，不一一詳述，歡迎有興趣的（de）朋友單獨聯係溝（gōu）通探討。

總之，2021年的市場與往（wǎng）年相比，將會（huì）麵臨更大的不確（què）定性和波動性。